SMM鋼鐵分析師姚新穎對2021年中國鋼材市場的政策和鋼鐵市場供需格局進行了解析。她認為，下半年，在鋼廠盈利大幅改善，新增產能陸續投產等多因素綜合作用下，鋼廠生產積極性較高。而下半年國內經濟面臨一定的下行壓力，鋼材消費同比或有所回落。不過隨著國內碳達峰、碳中和政策的穩步推進以及國家壓減粗鋼產量等舉措的實施，國內鋼材基本面得到改善，加上情緒的上漲，SMM預計，下半年鋼材價格將延續高位運行，螺紋鋼均價將運行于5100-5500元/噸，熱軋板卷均價則在5600-6000元/噸的區間范圍。

　　碳達峰、碳中和政策解析以及對鋼鐵行業的影響

　　2020年9月22日，中國宣布了碳達峰&碳中和愿景

　　在第75屆聯合國大會一般性辯論上，中國宣布，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和，此后又在多個重大國際場合多次重申。中國從達峰到中和過渡期只有30年的時間，能源和經濟轉型、二氧化碳和溫室氣體減排的速度和力度，要比發達國家實現轉型的過程速度和力度要大得多。

　　中國的目標是在2030年前實現碳達峰，到2060年實現碳中和

　　2030年，力爭二氧化碳排放達到峰值，碳排放量比2005年降低65%以上，非化石燃料在一次能源消費中的比重提高到25%左右；到2060年實現碳中和，碳中和是指企業、團體或個人測算在一定時間內直接或間接產生的溫室氣體排放總量，通過植樹造林、節能減排等形式，以抵消自身產生的二氧化碳排放量，實現二氧化碳“零排放”。

　　中國實現這一目標的時間只有30年，比其他發達國家要短得多

　　由于時間緊、起點高，碳中和對中國來說是一個很大的挑戰

　　作為工業革命的先驅，歐盟、英國、美國、加拿大、日本、俄羅斯等發達國家已經達到高峰，因此有足夠的時間達到2050的碳中和。但考慮到我國高碳能源消費結構、年碳排放量超過100億噸、高耗能產業去產能任務艱巨等現實，經濟發展的能源增長需求和巨大的碳減排壓力并存，中國需要付出更多的努力。

　　鋼鐵行業是碳減排的重點行業，碳減排是影響鋼鐵行業未來發展的關鍵因素

　　中國鋼鐵工業的碳排放量約占我國總碳排放量的16%，是制造業碳排放量最大的國家。中國以長流程鋼廠為主，煤和焦炭是主要燃料。中國粗鋼產量大，鋼廠眾多，環保水平參差不齊。因此，鋼鐵行業是碳減排的重點行業。碳減排是影響鋼鐵行業未來發展的關鍵因素。中國鋼廠對廢鋼的使用是有限的。

　　大力發展廢鋼/電弧爐生產有利于降低鋼鐵行業溫室氣體排放

　　盡管粗鋼產量的增長率很高，但二氧化碳排放強度有所下降，這主要是因為鋼鐵行業的環保轉型。由于使用焦炭和噴吹煤，高爐煉鋼是二氧化碳排放量最大的工藝。

　　2021年至今鋼鐵市場回顧

　　2021年1-9月鋼鐵價格登頂后回落，政策因素對于價格有極大的影響

　　進入2021年，4月份之前鋼鐵價格緩慢抬升，在4到5月份進入加速上漲階段，隨后登頂回落，在這一過程中，國家政策因素對其價格走勢有極大的影響。

　　2021年1-9月產業鏈價格回顧

　　過去9個月，螺紋價格在4000~6000元/噸左右的區間運行，熱卷運行于4000~7000元/噸區間，而鐵礦石則在1000~2000元/噸左右的范圍震蕩。

　　碳達峰、碳中和、壓減粗鋼產能催化供應收緊預期；強政策應對大宗商品價格過快上漲，打壓市場炒作情緒

　　為響應“碳達峰、碳中和”的政策，在2021年全國工業和信息化工作會議上，工信部部長肖亞慶表示，2021年，要進一步加大工作力度，堅決壓縮粗鋼產量，確保粗鋼產量同比下降。工信部將發布新版鋼鐵產能置換實施辦法，完善產能信息預警發布機制。

　　3月19日：唐山市發布鋼鐵行業企業限產減排措施的通知

　　唐山市大氣污染防治工作領導小組辦公室3月19日發布《關于報送鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》，執行時間3月20日0時至12月31日24時，減排比例為30%-50%。執行范圍是全市全流程鋼鐵企業。

　　而隨著后續大宗商品價格的快速上漲，5月12日，國常會宣布做好市場調節，應對大宗商品價格過快上漲及連帶影響

　　李克強主持召開國務院常務會議，會議強調，加強大宗商品期現貨市場聯動監管，排查異常交易和惡意炒作。依法嚴查哄抬價格特別是囤積居奇等。

　　5月24日：五部門聯合約談提醒大宗商品重點企業

　　5月24日，五部門聯合約談提醒大宗商品重點企業，有關監管部門將密切跟蹤監測大宗商品價格走勢，持續加大執法檢查力度，排查異常交易和惡意炒作，堅決依法嚴厲查處達成實施壟斷協議、散播虛假信息、哄抬價格、囤積居奇等違法行為。

　　2021年下半年鋼鐵市場展望

　　產業政策托底，3-4季度鋼價波動中樞有望保持較高水平

　　據SMM對2021年下半年鋼材價格的推演，下半年，在鋼廠盈利大幅改善，新增產能陸續投產等多因素綜合作用下，鋼廠生產積極性較高。而下半年國內經濟面臨一定的下行壓力，鋼材消費同比或有所回落。不過隨著國內碳達峰、碳中和政策的穩步推進以及國家壓減粗鋼產量等舉措的實施，國內鋼材基本面得到改善，加上情緒的上漲，SMM預計，下半年螺紋鋼均價將運行于5100-5500元/噸，熱軋板卷均價則在5600-6000元/噸的區間范圍。

　　政策限制下預計3-4季度鋼材產量同比將顯著下滑

　　據SMM統計的2020-2021鋼材工供需平衡表顯示，在環保、限產等政策的限制下，預計3-4季度鋼材的產量將同比顯著下滑。

　　2021年中國高爐產能置換計劃凈增產能1492萬噸，受政策影響，實際新投產項目或不及預期

　　2021年是鋼鐵行業產能置換投產高峰期，據SMM統計，2021年將有超1.2億噸粗鋼產能投入運行，其中上半年投產4063萬噸，凈新增產能1634萬噸；下半年投產7088萬噸，凈新增產能1607萬噸。下半年是國內新增產能投產高峰，然而考慮到后半年壓減粗鋼產能任務艱巨，且根據以往經驗，部分產能設備投產時間將有所推遲，預計下半年實際新增投產量將低于預期。除此之外，奧運會、亞運會在即，今年采暖季限產或將較往年更為嚴苛，預計在新增產能投產的基礎上，2021年3-4季度國內粗鋼產量仍將同比小幅下滑。

　　限產逐步加嚴，各省下半年產量壓減任務重

　　隨著限產的逐步加嚴，各省下半年產量壓減任務繁重，此前SMM曾統計2021年1-7月份上半年各省粗鋼產量贈量，廣西省以1054萬噸的成績遙遙領先。

　　海外鋼鐵供應回升，國內政策干預，3-4季度我國鋼材出口將明顯減少

　　1.海外鋼鐵供應回升

　　2021年，全球宏觀經濟持續復蘇，鋼鐵需求恢復性增長，鋼鐵供應也保持穩定回升態勢，2021年前四個月全球粗鋼產量實現正增長。2021年5月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.744億噸，同比提高16.5%。后續全球鋼材供應緊張局面將得到緩解。

　　2.國內政策干預

　　為配合國內壓減粗鋼產量政策，4月28日，中華人民共和國財政部稅務總局發布公告，自2021年5月1日起，取消部分鋼鐵產品出口退稅。7月29日，稅務總局再度發布公告，取消部分鋼鐵產品出口退稅。8月19日，中鋼協發布鋼鐵行業出口自律倡議書。系列出口干預政策凸顯國家政策導向，從實施效果來看，出口價格優勢收窄有效抑制了鋼材出口。

　　SMM認為，進口方面，近期東南亞疫情再度爆發，鋼價出現回落，東南亞地區鋼廠也正積極尋求出口渠道以消化國內庫存，受此影響，海外鋼材價格性價比有明顯的提升，后續鋼材月度進口量或較1-8月小增。整體來看預計2021年下半年鋼材進口總量約為600-700萬噸，同比下滑50%。

　　出口方面，國內政策或成為影響鋼材出口的主要因素，同時海外鋼鐵產能回升也將一定程度緩解國外鋼材供應不足的局面，預計2021年3-4季度，國內鋼材出口量環比上半年將大幅縮減，總量約為1800-2200萬噸。

　　原料價格大幅波動鋼材成本對鋼價形成支撐

　　受原料價格大幅波動以及高礦價、高炭價影響，鋼廠生產成本在2021年整體處于較高水平，后續來看，在全國性限產政策影響下，鋼鐵原料需求轉弱，鐵礦石價格持續承壓，而焦炭方面，澳煤進口禁止后，國內煤炭供應緊張局面難以在短期內改善，下半年焦炭價格將整體維持高位。

　　2021年下半年國內面臨經濟下行壓力，消費增速或明顯放緩

　　消費上，房地產領域，在系列房地產打壓政策下，建筑行業資金壓力大。從近期房地產投資增速、基建投資增速、地方債發行規模、房企融資，居民按揭貸款增速等多個維度上看建筑行業用鋼需求有一定疲弱跡象，下半年需求表現或較為一般。

　　2020年四季度以來，海外需求爆發式增長紅利對于國內家電行業有明顯帶動左右，但今年5月以來，高昂海運費以及運力資源緊缺導致家電企業出口訂單明顯縮減，國內銷售除小家電外整體表現較為一般。

　　后疫情時代，國際間經濟恢復不均，國際航運市場持續回升，運費指數大幅上漲，新船訂單陸續釋放。我國造船完工量、新承接訂單量和手持訂單量三大指標保持增長，造船行業用鋼需求有望提升。

　　近兩年來我國對于汽車消費扶持力度較大，新能源汽車銷量增長迅猛，然而芯片掣肘遲遲未能有效解決，預計下半年汽車行業用鋼需求增量空間有限。

　　受產品集中換代以及終端需求爆發推動，機械行業自2020年二季度季度-2021年一季度迎來爆發式增長，隨著本輪換代潮進入尾聲，機械企業訂單水平連續下滑，而國內房地產基建數據預期平穩，預計下半年工程機械用鋼需求或穩中趨弱。